深圳商报·读创客户端记者 钟国斌
7月25日，在香港举行的2025年瓦努阿图共和国国家资源推介会上，两家港股上市企业加幂科技（08198.HK）、云知声智能（09678.HK）分别与南太平洋数字科技控股（SPDH）成功签约，成为稳定币USDV的股东。这意味着瓦努阿图USDV发展再上新台阶，成为亚太区乃至全球稳定币竞争的姣姣者。
USDV何以成为亚太版Circle？
当各国忙于筑起监管高墙时，瓦努阿图正借力香港新规，开启一场精妙的制度突围。
USDV的独特基因在于其三重身份融合：国家立法授权：经瓦努阿图议会立法确立发行规则，财政部直接持股背书；英美法系护盾：作为英联邦成员国，其最高法院拥有终审裁决权，可抵御单边长臂管辖；区域经贸支点：既是共建“一带一路”国家，又与澳洲、新西兰保持紧密经贸纽带。
这种“主权信用+市场运作”架构，使USDV避免了Tether曾遭遇的监管困境。2021年，Tether因透明度问题被纽约监管机构罚款6000万美元，而USDV从诞生之初就嵌套在主权法律框架内。
USDV的技术架构同样具有前瞻性。它采用类似Verified USD的代币化美国国债储备机制，通过链上储备证明实现实时验证。这种设计既满足合规要求，又超越传统银行体系的透明度标准。
这种模式为面临货币困境的新兴国家提供了全新解决方案。在土耳其里拉两年贬值超60%的背景下，每五个土耳其人中就有两个持有稳定币对冲通胀。而USDV通过国家信用背书+技术透明性，可能成为比USDT更可靠的价值存储工具。
亚太货币新秩序的破冰船
USDV的终极意义在于开创了“小国金融基建输出”的新范式。当传统金融体系因地缘政治日益碎片化时，瓦努阿图凭借三项独特优势构建起数字金融港口：英美法系的制度兼容性使其规则能被香港、新加坡等金融中心无缝接纳；区块链的全球流动性弥补主权货币的国际支付短板；政治中立地位成为连接东西方的天然桥梁。
在这样的背景下，USDV选择香港作为首发地绝非偶然。2024年10月，香港金管局启动“Project Ensemble”代币化结算沙盒，与巴西、泰国央行共同研究跨境结算机制。这一开放姿态与美国的封闭政策形成鲜明对比。
更深层的布局在于RWA（真实资产代币化）生态。USDV计划借助香港的房地产信托、大宗商品贸易等场景，构建“链上-链下”验证系统。这恰与其战略合作方、香港上市公司加幂科技的ChainStream技术形成共振，后者能为资产上链提供产权验证及现金流真实性存证。这不仅是在构建一种“基于普通法系的金融共识新体系”，也是小国参与大棋局，实现金融平权的最优解。
目前，USDV稳定币已发行并投入运营，且已与香港金融管理局展开沟通，计划与香港达成稳定币牌照互认。其本地化战略包括推出港币锚定稳定币，对接香港本地支付、交易、托管与RWA平台，全面支持香港本地场景及Web3生态。
这一战略部署并非单纯的商业性“牌照申请”，而是以香港为中心，撬动亚太数字金融多边化战略的起点。USDV的战略目标清晰聚焦于：在南太平洋地区构建跨区域稳定币结算网络；未来在香港、新加坡设立制度锚点与离岸流通窗口；打通数字资产（如RWA）、金融机构与新兴国家清算机制之间的桥梁；最终实现受普通法系保护的开放、多级美元稳定币多中心网络。
在美元主导全球货币清算体系、USDT与USDC仍占据相当市场份额的背景下，USDV的设计更具前瞻性，堪称面向未来的“数字版亚太货币结算单位”雏形。
稳定币竞争背后的地缘政治博弈
全球稳定币竞争已超越技术范畴，演变为赤裸裸的“未来货币权争夺战。”
2024年，稳定币交易额突破15.6万亿美元，首次超越支付巨头Visa（约12万亿美元）。这一数据背后，是布宜诺斯艾利斯的咖啡店、津巴布韦的烟丝出口商乃至土耳其的普通家庭，越来越多选择用稳定币完成日常支付。当亚马逊宣布接受Circle的USDC支付并提供1.5%折扣时，Visa股价单日暴跌8.2%，Mastercard重挫8.5%。这场震动揭示了传统金融体系的结构性脆弱。
回顾Circle的发展路径：从美国的支付合规公司起步，最终借助USDC成为DeFi系统中流通最广、监管接受度最高的美元稳定币，其成功并非偶然，而是“制度+技术+市场信任+合规政策”四力叠加的结果。其商业模式更是一场精妙的“金融套利游戏”：用户存入1美元现金换取1 USDC，Circle将这些现金投资美债赚取利息，当用户赎回时按1：1兑付且不支付任何利息。这种“资产驱动型”模式让Circle收入从2020年的1540万美元暴增至2024年的17亿美元，增长110倍。其核心盈利密码在于将用户资金转化为零成本的美债投资工具。
最关键的是，Circle与贝莱德（BlackRock）构建了深度绑定：后者管理其90%的储备资产，专门设立“Circle Reserve Fund”配置美国国债及现金类资产。这种架构使私营公司成为美元霸权的链上执行者。
美国《GENIUS法案》的核心逻辑昭然若揭：强制稳定币1：1锚定美元资产。当Tether持有的美债规模超过德国国家持仓时，稳定币已成为不折不扣的“影子美联储”。国际清算银行的警报更为刺耳：稳定币每日交易波动2%，就足以撬动3个月期美债收益率浮动2.5个基点——相当于微型量化宽松效应。
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